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发布日期：2024-01-29 10:52:40 点击次数：
营在中国，赢在“快时尚”，赢在经营模式——基于优衣库在中国的特色营销模式分析
内容提示：- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据( 人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金纺织品和服装指数 2143.85 沪深 300 指数 3833.94 上证指数 3001.98 深证成指 9214.27 中小板综指 8880.60 相关报告 1.《纺服双周报数据谈第 8 期：618 美妆消费表现强势，国货化妆品迎...》，2019.6.23 2.《纺服双周报数据谈第 7 期：运动鞋服2019 M5 阿里数据解读，...》，2019.6.9 3.《纺服双周报数据谈 2019 第 6 期：化妆品 19 年 4 月阿里数据解读...》，2019.5.5 4.《纺服双周报数据谈第 5 期：2019M3 社零增速环比提升，消费回...》，2019.4.21 5.《纺服双周报数据谈...
- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据( 人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金纺织品和服装指数 2143.85 沪深 300 指数 3833.94 上证指数 3001.98 深证成指 9214.27 中小板综指 8880.60 相关报告 1.《纺服双周报数据谈第 8 期：618 美妆消费表现强势，国货化妆品迎...》，2019.6.23 2.《纺服双周报数据谈第 7 期：运动鞋服2019 M5 阿里数据解读，...》，2019.6.9 3.《纺服双周报数据谈 2019 第 6 期：化妆品 19 年 4 月阿里数据解读...》，2019.5.5 4.《纺服双周报数据谈第 5 期：2019M3 社零增速环比提升，消费回...》，2019.4.21 5.《纺服双周报数据谈第 4 期：2019M1-M2社零增速承压四大快时尚集团中国业务境况深度解析-优衣库的辉耀与GAP的黯灭，线 吴劲草 分析师 SAC 执业编号：S02 wujc ＠姬雨楠 联系人 jiyunan ＠ 优衣库的辉耀与 与 GAP 的 的 黯灭，中国快时尚市场并非变难做，而是分化 四大快时尚集团中国（亚洲）业务境况深度解析 行业观点 中国快时尚品牌，乃至整个服装消费行业，在进入新的阶段，对很多品牌来说，这是 新的 机会。经历了之前若干年低基数野蛮发展的阶段，中国服装消费行业也到了分化发展的新阶段。2015 年以来，海外快时尚服装品牌的中国众生相，体现出了快时尚服装品牌在中国的分化，也印证着：中国快时尚服装消费行业，进入了新的阶段，阶段的转变对一部分品牌来说，可能是危机，但对其他很多品牌来说，也是重要的机会。 中国快时尚市场进入更为精细的分化发展新阶段，要抓住新机会，可能不能简单以过去经验粗放发展，而需要更了解本土消费文化，从产品，渠道，营销等多 个方面，更加深入地融入中国本土。 四大快时尚品牌在中国： 不是变难，只是分化 优衣库高歌猛进，ZARA， 中规中矩，GAP 、H&M 阻力明显。GAP 中国业务遇到了明显的阻力，ZARA 发展中规中矩，但是也不似此前迅猛，而优衣库一骑绝尘，在中国的业务持续高歌猛进。优衣库的强劲和 GAP 的落寞，是中国快时尚行业分化新时代的缩影。显然，优衣库是受益于中国快时尚行业分化的，优衣库更懂中国市场，更接地气，以高周转，高曝光，高性价比的方式，赢得了中国市场的份额。而以 GAP 为代表的很多国际快时尚品牌，则似乎没有跟上这趟变革的列车，这些品牌不那么懂中国市场，以过去的经验运作，当“大水漫灌”的发展期过去之后，在适应新的分化市场上，就会遭遇很大的压力。 中国快时尚服装野蛮发展阶段已过，分化发展新阶段孕育机会，对本土商业文化的理解至关重要，本土品牌具天然优势。并不是“中国快时尚服装市场不好做了”，而是在中国，已经过了野蛮发展的阶段，到了分化发展的新阶段，更了解并更适应中国消费商业文化的快时尚服装品牌，才能更长久更好的发展。优衣库近年来的迅速发展，给所有想要在中国发展的服装品牌，树立了一个正面典型想要抓住中国快时尚服装发展的新阶段，就要更符合中国本土商业文化。 而在这方面，不论是对商业文化的理解，品牌 接地气程度，还是渠道优势，中国本土快时尚品牌，都有着天然的优势。 快时尚服装发展进入新阶段，也是给中国本土服装快时尚品牌的一个机会。 投资建议 中国快时尚分化新阶段，是优衣库们的机会，更是中国国牌的机会：优衣库们的成功，很鲜明地反映出中国快时尚行业新分化时代的巨大机会。而优衣库在中国，相比其他国际快时尚来说，最主要的优势就是更理解中国消费文化，在渠道，产品，营销等多方面能够占据优势。这是优衣库的优势，更是中国国牌的机会。 中国国牌更懂中国本土消费文 化，渠道布局深入中国各个层级的城市，对电商有着天然高的接受程度。2017 年以来，中国快时尚服装行业进入新的分化阶段，可能 会为未来中国服装行业的国牌崛起 带来很多新的机会。 推荐关注：李宁，安踏体育，波司登，森马服饰 等国牌服饰企业，南极电商等中国电商品牌企业。 。 风险提示 ： 消费增速放缓 ， 市场竞争加剧 ， 渠道结构变革 325国金行业 沪深300 2019 年 年 06 月 月 24 日 日 消费升级与娱乐研究中心 纺织品和服装行业研究 买入（维持评级） 行业深度研究 证券研究报告 ------------------------------------------------------------
